可在此重溫
https://www.youtube.com/watch?v=rfRcqcY8w54
這是最後的解決方法
大陸沒有法律界，他們屬於演藝界，都是為黨服務的，講完。
2019年6月12日星期三
2019年5月17日星期五
股神買亞馬遜和幾隻科網股的感想 (續)
今天為了懲罰2個仔唔做功課，讓我有時間可以再寫文章，今回說說微軟。
首先看看從BARRON'S 網頁的現金流報表
我看報表也不太在行，但寫文章可以迫自己認真做功課。過去5年微軟的現金流也算穩定，雖然增長率，那可能是因為要再投資到新業務做成的情況。微軟現金流符合價投的條件，品牌就更不用說了，不知道這品牌的人大概都是隱居在深山或不懂英文的一群。
我最想講的是她的管理層，上任數年的印度裔 CEO 納德拉(Satya Narayana Nadella) 是一個IT商業奇才。本來微軟給上一手 CEO 巴爾默 (Steve Ballmer)玩到開始走下坡，全靠這位 CEO 令業務重新有起息。那位巴爾默不是DEVELOPER出身，是一位管理財務背景的人，情況有點像現在APPLE 的TIM COOK，他也是財務和生產商管理出身。這種人管理有一個很大問題，他們都沒有對科技產品的敏銳觸覺，也通常不願意花費太多投入研發，容易錯走機會。巴爾默最大的失誤就是錯過了佔據智能手機 OS 的良機，當android和ios 在手機界進行翻天覆地的革命時，他還只是在想 Windows PC, Server 和 Office 軟件要如何賺更多的錢，結果手機os市場並沒有微軟的存在。
上面這位納德拉是開發者出身，他同時能明白開發者需要，又能找到賺錢的方法。他自上任以來有許多驚到開發界的舉動，包括半放棄WINDOWS 在私人市場的收費政策。這等於你有天返工同老細講我們要放棄我們最賺錢的產品的一半市場，那膽識不是一般人能做到。
那他如何賺錢呢，就是將所有產品轉向雲端，那在數年前是很大膽和有遠見的想法。上雲端簡單講就係慳錢，令公司節省人手不用請人管理自己的SERVER，就可以隨時隨地在任何地方使用如OFFICE 的軟件。其實大家買電腦為不是那台機器，那是宅男工程師的玩具，大部份為的是WORD EXCEL和相關軟件。微軟把自家軟件都搬上雲端，而且還出MAC 和ANDROID的版本，完全是屏除了要維護WINDOWS 壟斷的想法，現在證明微軟的策略是成功的，近年雲端業績增長和股價已反映出來。同樣的相似的轉型動作，現在的 APPLE TIM COOK 說要轉向服務，但依然只推出自家平台的APP，這種愚蠢的做法我很難相信他可以為APPLE 帶來可觀的收入，也對比出納德拉的決策有多明智。
微軟還有一個優勢，就是平價的 windows 和sql server license 費用，我公司在比較 amazon 和 微軟時，發覺微軟azure 是價格比較便宜的，主要就是因為license fee。
講了這麼多那為何巴菲特不買微軟股票呢，我估計的原因只有一個，就是微軟創辦人和巴菲特是好朋友，他們在慈善基金也有合作，所以巴菲特買了微軟的對手 APPLE AMAZON，也買了微軟上游產業的 IBM 和INTEL，徧徧就不買微軟，我就只想到是為了避嫌這個原因。
至於另一家科網巨頭FACEBOOK，雖然我還是覺得他們可以在金融服務上利用其龐大的用戶群獲取更大利潤，但我實在覺得FACEBOOK 這產品已經到盡頭，私隱本來就不理，密碼又隨便放，最近連WHATSAPP都出了嚴重漏洞，被FB收購的WHATSAPP在收購前從來不會出這麼嚴重問題，看來WHATSAPP 都變得不可靠了，不過我相信朱生還是會有辦法利用INSTRAGRAM WHATSAPP 去變現的，還有FB 財力雄厚，可以高價收賺後來的威脅者。
最後是人造肉公司 BEYOND MEAT，其實我對此公司一無所知，也沒有吃過BEYOND BURDER，只是這是一個全新的領域，炒癮發作就買少少。
股神買亞馬遜和幾隻科網股的感想
股神買亞馬遜和幾隻科網股的感想
最近股神在股東大會上自爆買入了亞馬遜的股票，再加上之前入股蘋果的動作引起各方價值投資信徒的討論，我這個碼農科技 L 當然要發表一下意見，亂寫一通。
我認為巴菲特買的科技股全部都是符合價值投資的原則，以下列出幾點原則。
品牌
APPLE 和 AMAZON 這2大品牌真的要用英文講先夠傳神， 這2個品牌知名度極高，AMAZON 在美國網購比淘寶更利害，基本上是無人不識的生活必須品，線下店如WALL MART 和 JC PENNY 被她打到傷亡慘重，護城河已建立，而且還在不停加建，例如送貨開始縮減到1天之內，還買了WHOLEFOOD 進軍鮮活食品市場，大陸淘寶簡直係做 COPY CAT 都COPY 唔切。另一部份雲計算業務 AWS 更不用說，碼農的我當然早有聽聞此大名，其為開發員的各種配套(API)之多是位列首位的，有許多大的科網公司都選擇用其服務。
至於APPLE 也一樣，基本上是美國中高級白領必有的產品，在美國APPLE 甚至是企業版本的手機可供美企監控員工的活動。 早前FACEBOOK就因為在那個特別版的手機安裝程序而和蘋果引起一些爭議上了新聞。雖然那位只識計數的CEO 實在是蘋果的一大烏點，不過蘋果勝在底子厚，APP STORE 和手機的方便普及程度令她的護城河還能保存，而且可以延伸服務上賺錢，簡單而言就是食 iphone 老本至少可以維持多5年以上。
現金流
以上2 隻股票都有很充足的現金流
亞馬遜單是一門雲計算菐務，2018年Q4財報收入724億，淨利潤約30億，同比增20%，網店以平台出租的形式替第3方供應商上架到網站賣貨，也是利潤甚豐，只是貝索斯把那些利潤再投資新業務去，所以沒有派息。
蘋果就更不用說了，因為 iphone 大賣多年積下來數以億計的現金，此所以TIM COOK 最近在發佈會才可以大灑金錢不搞R&D 走去搞服務去紅海同人爭生意，唯一讓我有興趣的就只有那張鈦金信用卡，這又是食老本之作。
另外，股神買的股票其實是基於一個信念，就是美國國力持續強大和發展，以上2股會與DISNEY, MCDONALD, MICROSOFT 等品牌一樣發展和持續創造價值，只是亞馬遜估值絶不便宜，但我相信既然股神買下去就是對貝索斯這名冒險家投以信任一票，相信他可以創造更高的價值，就像變成另一隻巴郡一樣。
其實我還想再寫巴菲特為何一直都不買也符合價投的微軟，另外還想鬧吓寫到程式很爛的 FACEBOOK，還有人造肉BEYOND MEAT，但已經很累，要休息先，下回再寫。
最近股神在股東大會上自爆買入了亞馬遜的股票，再加上之前入股蘋果的動作引起各方價值投資信徒的討論，我這個碼農科技 L 當然要發表一下意見，亂寫一通。
我認為巴菲特買的科技股全部都是符合價值投資的原則，以下列出幾點原則。
品牌
APPLE 和 AMAZON 這2大品牌真的要用英文講先夠傳神， 這2個品牌知名度極高，AMAZON 在美國網購比淘寶更利害，基本上是無人不識的生活必須品，線下店如WALL MART 和 JC PENNY 被她打到傷亡慘重，護城河已建立，而且還在不停加建，例如送貨開始縮減到1天之內，還買了WHOLEFOOD 進軍鮮活食品市場，大陸淘寶簡直係做 COPY CAT 都COPY 唔切。另一部份雲計算業務 AWS 更不用說，碼農的我當然早有聽聞此大名，其為開發員的各種配套(API)之多是位列首位的，有許多大的科網公司都選擇用其服務。
至於APPLE 也一樣，基本上是美國中高級白領必有的產品，在美國APPLE 甚至是企業版本的手機可供美企監控員工的活動。 早前FACEBOOK就因為在那個特別版的手機安裝程序而和蘋果引起一些爭議上了新聞。雖然那位只識計數的CEO 實在是蘋果的一大烏點，不過蘋果勝在底子厚，APP STORE 和手機的方便普及程度令她的護城河還能保存，而且可以延伸服務上賺錢，簡單而言就是食 iphone 老本至少可以維持多5年以上。
現金流
以上2 隻股票都有很充足的現金流
亞馬遜單是一門雲計算菐務，2018年Q4財報收入724億，淨利潤約30億，同比增20%，網店以平台出租的形式替第3方供應商上架到網站賣貨，也是利潤甚豐，只是貝索斯把那些利潤再投資新業務去，所以沒有派息。
蘋果就更不用說了，因為 iphone 大賣多年積下來數以億計的現金，此所以TIM COOK 最近在發佈會才可以大灑金錢不搞R&D 走去搞服務去紅海同人爭生意，唯一讓我有興趣的就只有那張鈦金信用卡，這又是食老本之作。
另外，股神買的股票其實是基於一個信念，就是美國國力持續強大和發展，以上2股會與DISNEY, MCDONALD, MICROSOFT 等品牌一樣發展和持續創造價值，只是亞馬遜估值絶不便宜，但我相信既然股神買下去就是對貝索斯這名冒險家投以信任一票，相信他可以創造更高的價值，就像變成另一隻巴郡一樣。
其實我還想再寫巴菲特為何一直都不買也符合價投的微軟，另外還想鬧吓寫到程式很爛的 FACEBOOK，還有人造肉BEYOND MEAT，但已經很累，要休息先，下回再寫。
2019年4月26日星期五
03年沙士買樓和19年的分別
我這個小市民很好彩03年沙士那年買了樓上車，多年來緊抱這自住樓不敢放，但由於喜出望外地生了3個仔女，已經去到我覺得不能不換的地步了，另一個重要原因是我覺得這個換樓的動作成為我放手利用按揭得來的現金投資的一道心魔，所以必須要先消除這道墻，否則投資成績應不會好到那裏。
言歸正傳，為何有感而發寫這篇文章呢，因為03年和現在買賣樓宇的情況實在相差很遠，我嘗試列出幾點:
1. 睇樓
我記得當年睇檈，有許多盤都是沒人住任睇的，還有很多都是銀主盤，即是業主還不起柚按被銀行收樓，結果我就選了一個不到100萬的實用約400尺的單位上車。
今年2019年睇的樓盤許多都是有人住的，但也有一些例外，那些少樓例外的業主都是長期持貨又不租出去的，或者賣了幾佪月都賣不出，我是住在新界西北，我也難以相信有這種這麼有實力的業主。
2. 手續費現`
03年代理的手續費是最低10000港元，我還和代理講價問有無得減，代理一句話邊有得減，現在回想我也問自己為何能說出那種話，不過當年10000已是不錯的收入，因為許多人是破產和失業中。當年的印花稅也只是幾千元。
19年代理的手續費基本是45000以上，公式是以樓價的1%去計算，樓價每100萬就約付1萬，一買一賣就要10萬以上。印花稅就更誇張，要17-18萬，而我說的只是約600萬樓的正常印花稅，還未計額外那些甚麼SSD。
3. 03年是買家市場，現在是賣家市場
03年時人們一提起買樓會給出一種"你是儍的嗎"的態度，沒有人會願意買樓，即使到了04年也還是一樣，大家都覺得樓已不能保值，只願租樓。
現在賣樓的業主個個都不急著賣的樣子，又或是賣了也要換其他地方，變成了上車客就是那批最急於買樓上車的一批人，不能上車就成為租奴，這16年的反差之大實在是一般人無法想像的，沒有人可以預測未來的。
上來看我單位的，如果是年青夫婦的，我通常都打定輸數，因為通常不夠錢，會有興趣出伵的都是"有父幹"一族，跟父母來睇樓的反而出價的機會較大。我這親身經歷印證了媒體上的說法，現在的年青人沒父幹很難上車。有些代理打來求情說服我減價，理由是幫助不夠實力的年青人上車，不過身為業主是要企硬，因為我也要買別人的樓，別人一樣不會減價給我的，可是作為3個仔女的父親，他們將來要面對這樣的一個貧富懸殊的世界，也讓我很擔心。
日本有一群為數不少的年青月光族，只要有便利店購物就滿足(台灣好像稱為小確幸)，沒有發奮向上的意志的一種社會現象，很有可能就是香港的未來，我當然不想這推測會成真，而我也想為香港未來做點事，但我等小市民，除了寫篇BLOG文，買股票，又可以做甚麼呢?我們的特區政府也像是一個市領導，甚麼都要跟上頭指示做事。我現在只有經常和仔女講，要記住誠哥引用過的那句"心安處是吾家"，那裏有機會就要去那裏發展。
補充說一下，香港樓市多年來的升幅實在是驚人，應該說是貨幣供應M2的增加速度快得驚人才對，看了STARMAN那2本現金流為王，對整個世界的經濟運作有了更深入的了解，雖然我的理解也相近，但實在不得不讚他在書中的解釋很清楚，很有條理。
2019年4月14日星期日
2019年2月6日星期三
2019年頭大反彈
2019年2月7日
2019 年第一個交易日先跌一棍，然後連續不斷的大升，由25500彈到28000左右的水平，當大眾還未有心理準備，指數已升了2000點，當大家還以為會再跌的時候，港股就大升。主要原因和美國聯儲局主席鮑威爾在2月開始表明2019年只會加息最多2次，而且表示會考慮縮表，使市場對投資產品利息要求下跌，風險胃納又回升，連樓市都停止了下跌。
可是貿易戰影響會是長期而反復，應該說是美國對中國的封殺不會就這樣停下來，會變成長期的折磨，同時市場似乎對英國脫歐的消息也完會無視。
英磅走勢有可能由長熊轉入長牛，要留意。
個股方面，早前成功低吸俄侣，暫可中線持有，此股價格中值在4元，每股NAV 在2.5元，目前 3.31元還值得持有。
另一隻捷榮咖啡雖然有盈喜而大彈，但卻有股東選擇減持，令人多了介心。
2019 年第一個交易日先跌一棍，然後連續不斷的大升，由25500彈到28000左右的水平，當大眾還未有心理準備，指數已升了2000點，當大家還以為會再跌的時候，港股就大升。主要原因和美國聯儲局主席鮑威爾在2月開始表明2019年只會加息最多2次，而且表示會考慮縮表，使市場對投資產品利息要求下跌，風險胃納又回升，連樓市都停止了下跌。
可是貿易戰影響會是長期而反復，應該說是美國對中國的封殺不會就這樣停下來，會變成長期的折磨，同時市場似乎對英國脫歐的消息也完會無視。
英磅走勢有可能由長熊轉入長牛，要留意。
個股方面，早前成功低吸俄侣，暫可中線持有，此股價格中值在4元，每股NAV 在2.5元，目前 3.31元還值得持有。
另一隻捷榮咖啡雖然有盈喜而大彈，但卻有股東選擇減持，令人多了介心。
2018年12月26日星期三
美股熊市
12月24日平安夜美股道指大跌500多點。
今天27日又升回1000點，但12月仍然是下跌，陰觸已經連出多天，形態上是大跌熊市的開始，現在處反彈階段。
手機制造、醫藥和教育板塊都是正在領跌的行業，5G概念正在取代這幾個板塊，中國鐡塔 (788) 很可能成為下一隻領袖股，要密切注視，因為中移已經炒過，加上國家政策要減手機話費，令中移很難有好的增長。另一隻股王騰訊其實公司本質沒甚麼大變化，變的都只是人的估值，2017年是炒過龍，現在回復合理值，但因為蟹貨很多，加上美國科技股也進入了熊市，即使業績改善，沒有1年時間消化恐怕要再大升不容易。
香港股票現在不算平，但又很難大跌或大升，現在比較好的策略是
1. 用COVERED SHORT PUT摶低價買入大價穩健股如1038
2. 分散買一些高息穩健的二三線價股，目前在看的是本地飲食食品、日本賭業和電力行業，其他都沒有信心。
玩了幾年股票，現在才發現沒有人說的股票才是下手的好時機，當人人都關注，通常股價不是大上大落便是升了很多。
訂閱：
文章 (Atom)