股神買亞馬遜和幾隻科網股的感想 (續)

今天為了懲罰2個仔唔做功課，讓我有時間可以再寫文章，今回說說微軟。

首先看看從BARRON'S 網頁的現金流報表

我看報表也不太在行，但寫文章可以迫自己認真做功課。過去5年微軟的現金流也算穩定，雖然增長率，那可能是因為要再投資到新業務做成的情況。微軟現金流符合價投的條件，品牌就更不用說了，不知道這品牌的人大概都是隱居在深山或不懂英文的一群。

我最想講的是她的管理層，上任數年的印度裔 CEO 納德拉(Satya Narayana Nadella) 是一個IT商業奇才。本來微軟給上一手 CEO 巴爾默 (Steve Ballmer)玩到開始走下坡，全靠這位 CEO 令業務重新有起息。那位巴爾默不是DEVELOPER出身，是一位管理財務背景的人，情況有點像現在APPLE 的TIM COOK，他也是財務和生產商管理出身。這種人管理有一個很大問題，他們都沒有對科技產品的敏銳觸覺，也通常不願意花費太多投入研發，容易錯走機會。巴爾默最大的失誤就是錯過了佔據智能手機 OS 的良機，當android和ios 在手機界進行翻天覆地的革命時，他還只是在想 Windows PC, Server 和 Office 軟件要如何賺更多的錢，結果手機os市場並沒有微軟的存在。

上面這位納德拉是開發者出身，他同時能明白開發者需要，又能找到賺錢的方法。他自上任以來有許多驚到開發界的舉動，包括半放棄WINDOWS 在私人市場的收費政策。這等於你有天返工同老細講我們要放棄我們最賺錢的產品的一半市場，那膽識不是一般人能做到。

那他如何賺錢呢，就是將所有產品轉向雲端，那在數年前是很大膽和有遠見的想法。上雲端簡單講就係慳錢，令公司節省人手不用請人管理自己的SERVER，就可以隨時隨地在任何地方使用如OFFICE 的軟件。其實大家買電腦為不是那台機器，那是宅男工程師的玩具，大部份為的是WORD EXCEL和相關軟件。微軟把自家軟件都搬上雲端，而且還出MAC 和ANDROID的版本，完全是屏除了要維護WINDOWS 壟斷的想法，現在證明微軟的策略是成功的，近年雲端業績增長和股價已反映出來。同樣的相似的轉型動作，現在的 APPLE TIM COOK 說要轉向服務，但依然只推出自家平台的APP，這種愚蠢的做法我很難相信他可以為APPLE 帶來可觀的收入，也對比出納德拉的決策有多明智。

微軟還有一個優勢，就是平價的 windows 和sql server license 費用，我公司在比較 amazon 和 微軟時，發覺微軟azure 是價格比較便宜的，主要就是因為license fee。

講了這麼多那為何巴菲特不買微軟股票呢，我估計的原因只有一個，就是微軟創辦人和巴菲特是好朋友，他們在慈善基金也有合作，所以巴菲特買了微軟的對手 APPLE AMAZON，也買了微軟上游產業的 IBM 和INTEL，徧徧就不買微軟，我就只想到是為了避嫌這個原因。


至於另一家科網巨頭FACEBOOK，雖然我還是覺得他們可以在金融服務上利用其龐大的用戶群獲取更大利潤，但我實在覺得FACEBOOK 這產品已經到盡頭，私隱本來就不理，密碼又隨便放，最近連WHATSAPP都出了嚴重漏洞，被FB收購的WHATSAPP在收購前從來不會出這麼嚴重問題，看來WHATSAPP 都變得不可靠了，不過我相信朱生還是會有辦法利用INSTRAGRAM WHATSAPP 去變現的，還有FB 財力雄厚，可以高價收賺後來的威脅者。


最後是人造肉公司 BEYOND MEAT，其實我對此公司一無所知，也沒有吃過BEYOND BURDER，只是這是一個全新的領域，炒癮發作就買少少。